#306: Das wichtigste Datum für einen Aktieninvestor

00:00:05: In der Episode dreihundert sechs geht es um das wichtigste Datum für Aktionäre.

00:00:10: Eines, dass sie für ihre größten Positionen in ihrem Depot regelmäßig beachten sollten – ein Datum an dem gar nicht selten wichtige Richtungsentscheidungen bei Aktien erfolgen.

00:00:26: Herzlich willkommen!

00:00:27: Moin und Servus beim Podcast Aktien verstehen und erfolgreich nutzen.

00:00:33: Mein Name ist Wilhelm Scholze.

00:00:34: Als Profi habe ich über siebzehn Jahre lang Fondsmanager und Vermögensverwalter in Aktien beraten.

00:00:40: Und seit Jahrzehntelten lebe ich ausschließlich vom Investieren in Einzelaktien.

00:00:45: In diesem Podcast geht es darum, wie Sie teure Fehler vermeiden und am Wachstum der innovativsten Firmen der Welt partizipiert.

00:00:53: Tipps gibt's viele!

00:00:55: Hier geht's um Snow-How.

00:01:01: Das wichtigste Datum für einen in Einzelaxtien investierenden Investor ist weder der Tag, an dem er die Aktie gekauft hat noch der dividenden Termin oder ein Fettentscheid.

00:01:13: Es ist ein wiederkehrende Termin, der jedoch häufig großen Einfluss auf die zukünftige Entwicklung seiner bzw.

00:01:20: ihrer Aktie haben kann.

00:01:22: es ist der Tag an dem sein Unternehmen die Quartalszahlen meldet.

00:01:27: das ist eine große Behauptung und ich möchte sie in dieser Episode begründen.

00:01:32: Bei einer einzelnen Aktie gibt es kaum einen anderen Tag, an dem so viele neue Informationen auf einmal auf den Tisch kommen und dann nehmt sich der Kurs so oft in eine neue Richtung dreht.

00:01:42: Nach oben wie nach unten!

00:01:45: Vielleicht kennen Sie das?

00:01:46: Sie halten eine Aktie seit einem Jahr – Das Unternehmen meldet Rekordumsatz Der Gewinn liegt über dem Vorjahr Und sie freuen sich schon auf einen schönen Börsentag.

00:01:56: Dann öffnen Sie das Depot und die Aktie steht auch prozentiver.

00:02:01: Bei anderem läuft es genau andersrum Die Zahlen sind schwach und der Kurs springt nach oben.

00:02:06: Viele Anleger schütteln dann den Kopf und sagen, die Börse sei eben unlogisch!

00:02:12: Das stimmt nicht – sie schaut nur woanders hin als auf das offensichtliche.

00:02:18: Also was macht diesen Tag so besonders?

00:02:21: Viele börsennotierte Unternehmen melden sich viermal im Jahr mit Zahlen Und das ist der Moment in dem sich die Geschichte, die das Management ihnen bisher erzählt hat an der Wirklichkeit messen lassen muss.

00:02:34: Dazwischen gibt es Messen, Interviews, Präsentationen und Pressemitteilungen die alle freundlich und erfreulich klingen.

00:02:42: Aber an diesem einen Tag liegen Zahlen auf dem Tisch Und das Management muss sich erklären oft noch am selben Vormittag vor Analysten in einer Pressekonferenz.

00:02:53: Deshalb gehört der Termin in Ihren Kalender.

00:02:56: Die Daten jedes Unternehmens finden Sie im Finanzkalender Auf der Investoren Seite der Unternehmen oder auch in vielen Finanzpartalen auf der entsprechenden Aktienseite.

00:03:06: Und es lohnt sich, sie für die wichtigsten Positionen in ihrem Depot einzutragen – so wie Sie sich einen Arzttermin eintragen!

00:03:17: Sonst erfahren Sie vom Kurssprung vielleicht aus der Nachrichten App oder erst viel später beim gelegentlichen Blick auf Ihr Depot oder aus der nächsten Folge Ihres genutzten Börsenmagazins… wenn überhaupt.

00:03:31: Doch wenn Sie in Einzelaktien investieren ist das eine der wenigen Aufgaben, die sie sich zu eigen machen sollten.

00:03:39: Auch wenn in den meisten Fällen nichts wirklich gravierendes passiert.

00:03:44: Denn ich spreche hier nicht von kleinen Kursveränderungen von zwei oder drei Prozent für ein paar Tage weil die Zahlen weitestgehend den Erwartungen entsprochen haben.

00:03:53: Das ist eine völlig übliche Schwankungsbreite.

00:03:56: Es geht um das Erkennen von den wirklich problematischen Veränderungen Die Sie als Aktionär möglichst frühzeitig wahrnehmen sollten.

00:04:05: Doch warum bewegen sich Aktien auf gegen eigentlich gute Zahlen?

00:04:10: Dazu gibt es mehrere Gründe.

00:04:12: Zum einen deshalb, weil im Kurs vor der Meldung schon eine Erwartung steckt.

00:04:17: Analysten schätzen vorher wie hoch Umsatz und Gewinn ausfallen werden Und nach diesen Schätzungen entsteht ein Durchschnitt den man Konsens nennt.

00:04:26: Nehmen wir zum Beispiel erwartet hat ein Gewinn von einem Euro je Aktie.

00:04:31: das Unternehmen meldet ein Euro zehn Ein ordentliches Plus hatten aber viele Anleger heimlich auf eins und zwanzig gehofft, weil die Aktien in den Wochen der Vorstark gestiegen ist.

00:04:43: Dann ist eins zehn eine grobe Enttäuschung.

00:04:46: Umgekehrt kann ein Unternehmen natürlich auch weniger verdienen als im Vorjahr und trotzdem Erleichterungen auslösen wenn der Markt mit einer Verlust gerechnet hatte.

00:04:57: Den Kurs bewegt der Abstand zwischen der gemeldeten Zahl und dem was alle schon vorweggenommen haben.

00:05:04: zum anderen erzählen Quartalszahlen was war Der Aktienkurs interessiert sich dafür, was kommt.

00:05:12: Und deshalb schauen erfahrene Anleger zuerst auf den Ausblick.

00:05:16: Wird die Prognose für das Gesamtjahr angehoben?

00:05:18: Bestätigt?

00:05:20: Vorsichtig umformuliert oder ganz gestrichen?

00:05:24: Ein Unternehmen kann ein glänzendes Quartal melden und im selben Atemzug sagen man behaltet Jahresziele weiterhin im Blick.

00:05:32: Das klingt harmlos ist aber etwas ganz anderes als wir erhöhen unsere Prognese.

00:05:39: Ein Management, das wirklich gute Aussichten hat, sagt das meist ohne Umschweife.

00:05:44: Wenn es auf einmal von schwieriger Sichtbarkeit einem herausfordernden Umfeld und Vorsicht spricht – hat das einen Grund auch wenn die Zahlen bisher noch gut aussehen!

00:05:57: Wie heißt das so schön?

00:05:58: Was war?

00:05:59: War.

00:06:02: Warum kann also eine einzige Meldung in Richtung einer Aktie ändern?

00:06:07: Weil danach viele Beteiligte gleichzeitig neu rechnen.

00:06:10: Analysten passen ihre Schätzungen an.

00:06:13: Manche senken oder erhöhen ihr Kursziel, forst überdenken ihre Position und Anleger die bisher nur zugesehen haben entscheiden sich plötzlich.

00:06:22: Eine Aktie die monatelang langsam gestiegen ist kann einer einzigen enttäuschenden Meldung in eine ganz andere Phase kommen weil die Geschichte an die alle geglaubt haben einen Riss bekommen hat.

00:06:34: Umgekehrt gibt es Aktien die langener Seitwärts liefen und nach einem überzeugenden Quartal anfingen, Stück für Stück zu steigen weil immer mehr Marktteilnehmer ihre Erwartungen nach oben setzen mussten.

00:06:47: Meiner Erfahrung nach ist der Tag der Zahlen deshalb auf den Anfang einer neuen Bewegung und selten das Ende der Alten.

00:06:56: Das ist der Grund warum man dort besonders genau hinschauen sollte.

00:07:02: Und wie liest man zwischen den Zeilen?

00:07:05: Das ist etwas, das ich in der Masterklasse gerne mit den Teilnehmern übe.

00:07:09: Weil es in Büchern kaum auftaucht!

00:07:11: Man kann es nicht in eine Formel packen.

00:07:14: Man liest eine Meldung eher als wäre es eine Entdeckungsreise und achtet darauf was sich im Ton verändert hat.

00:07:23: Ein paar Beispiele die mir immer wieder begegnen Die Wortwahl wechselt.

00:07:28: Im Vorquartal hieß es noch starke Nachfrage Jetzt heißt es stabile Nachfrage Und das sind keine Wortklaubereien.

00:07:37: Es sind Feinheiten der Sprache, die von den PR-Abteilungen sehr bewusst eingesetzt werden.

00:07:44: Eine Kennzahl, die früher jedes Mal genannt wurde taucht nicht mehr auf und Zahlen, die gut aussehen, werden in aller Regel gern wiederholt.

00:07:54: Dann die Ausreden Das Wetter Die Lieferketten Ein Sondereffekt.

00:08:01: Einmal ist es glaubwürdig.

00:08:03: Steht dieselbe Begründung vier Quartale hintereinander in der Meldung ist es keine Ausnahme mehr, sondern der Normalzustand.

00:08:12: Auch das Wort bereinigt lohnt einen zweiten Blick.

00:08:16: Es gibt gute Gründe für bereinigte Zahlen aber wenn die Bereinigung in jedes Quartal größer werden darf man fragen was da eigentlich herausgerechnet wird.

00:08:26: Dann das Verschieben.

00:08:29: Die Erholung kommt im zweiten Halbjahr dann im nächsten Jahr dann sobald sich das Umfeld bessert.

00:08:36: jede einzelne Verschiebung klingt vernünftig und erst in der Reihe sieht man, dass ein Versprechen nicht gehalten werden konnte.

00:08:45: Und schließlich die Telefonkonferenz an der man als Privatanleger allerdings selten teilnehmen kann, die aber natürlich von den Analysten stark genutzt wird.

00:08:54: Antwortet das Management auf eine direkte Frage direkt oder erzählt es drei Minuten lang etwas anderes?

00:09:01: Wenn ein Analyst zweimal dieselbe Frage stellt weil er keine Antwort bekommen hat sollte sie das interessieren warum.

00:09:10: Das Gegenstück zu Enttäuschungen und Ausreden ist die Übererfüllung.

00:09:15: Und die ist für Aktionäre meist deutlicher Freulicher.

00:09:18: Allerdings ist ein Unternehmen, das die Erwartungen weit übertrifft auch nicht automatisch einen Kauf.

00:09:25: Denn hat es wirklich besser gearbeitet?

00:09:28: oder gab es Sondereffekte, die man kennen sollte und die man eigentlich wieder rausnehmen müsste?

00:09:34: Denn im nächsten Quartal sind die ja dann eben nicht mehr drin!

00:09:38: Oder wurden die Erwartungen vorher tief gehalten damit man sie leichter schlagen kann.

00:09:43: Das kommt vor und manche Unternehmen sind darin recht geübt, und tatsächlich sind mir solche Unternehmen auch sehr viel lieber – und der Börse übrigens auch!

00:09:54: Denn für die Börsengemeinde sind verlässliche Managements bei weiten besser als welche, die mal besser und mal schlechter berichten weil Sie vorher den Mund zu voll genommen haben.

00:10:05: Landet ein Unternehmen jedes Quartal knapp über den Schätzungen hat das wahrscheinlich System aber das ist keine schlechte Eigenschaft.

00:10:14: dann kündigt es die kommenden Zahlen vorher bewusst vorsichtig an, damit sich der Markt hinterher über den kleinen Überschuss freut.

00:10:23: Selbst das ist für sie als Aktionär eine nützliche Information!

00:10:29: Was heißt das alles praktisch für Sie?

00:10:31: Notieren Sie die Termine.

00:10:33: Lesen Sie nicht nur die Schlagzeile sondern die Meldung selbst.

00:10:37: So eine Quartalsmeldung ist selten länger als eine halbe Seite vielleicht mal eine und wenn Sie Zeit haben Schauen Sie sich die Fragen der Analysten und die Antworten darauf in der oft mitgeschriebenen Telefonkonferenz an.

00:10:52: Da kommt man ebenfalls manchmal über Finanzpartale ran – ich mache das über ein Tool, dass ich den Show-Notes verlinkt habe und dass ich permanent in der Masterclass nutze.

00:11:04: Achten sie vor allem auf den Ausblick, auf Veränderungen in der Sprache und auf das was plötzlich fehlt!

00:11:11: Und lassen Sie sich mit der Entscheidung Zeit Denn ein Kursprung am Tag der Zahlen kann in beide Richtungen übertrieben sein.

00:11:17: In den ersten Minuten nach der Meldung handeln viele Anleger nach der Schlagzeile, noch bevor jemand den Ausblick zu Ende gelesen hat Und manchmal dreht der Kurs im Laufe des Tages sobald die Telefonkonferenz läuft und die Details bekannt werden.

00:11:32: Sie müssen an dem Tag selbst nichts tun.

00:11:36: Es reicht die Meldungen Ruhe zu lesen und sich zu fragen ob ihre ursprünglichen Annahme noch stimmen Ob sie leicht angepasst werden müssen oder ob sie sich von der Aktie vielleicht tatsächlich ganz verabschieden sollten.

00:11:50: All das ergibt keine automatischen Kauf- und Verkaufsanweisungen, aber es ist eine Gewohnheit die verhindert, dass Sie eine für den Aktienkurs schwerwiegendere Mitteilung verpassen!

00:12:02: Ich hoffe, dass Ihnen diese Überlegungen beim nächsten Lattaltstermin helfen und Sie diesen so wichtigen Termin eine größere Bedeutung beimessen.

00:12:13: Es sind übrigens solche Dinge um die es in der Masterclass geht... und Praxisanwendungen über die blanke Theorie hinaus, von denen ich überzeugt bin dass sie diesen Kurs so anders machen.

00:12:26: Hier geht es immer um die tiefere Bedeutung und nicht um simple Erklärung eines Begriffs oder einer Kennzahl.

00:12:32: Wenn Sie dazu weitere Fragen haben dann lassen Sie uns gerne sprechen.

00:12:37: Ich würde mich freuen Sie als Hörer meines Podcasts auch persönlich kennenzulernen Und damit wünsche ich Ihnen wieder alles Gute und viel Erfolg bei Allian Investments.

00:12:48: Ihr Wilhelm Scholze.