#295: Gewinnmitnahmen anderer - ein Grund zu verkaufen?

00:00:06: In der Episode zweieinhalbundneunzig geht es um die Frage, warum Aktien auch nach guten Nachrichten fallen können.

00:00:13: Was das für sie bedeutet und warum ein solcher Rückgang versicht genommen noch lange kein Grund zu verkaufen ist?

00:00:26: Herzlich willkommen!

00:00:27: Moing und Servus beim Podcast Aktien verstehen und erfolgreich nutzen.

00:00:33: Mein Name ist Wilhelm Scholze.

00:00:34: als Profi habe ich über siebzehn Jahre lang Form Manager und Vermögensverwalter in Aktien beraten Und seit Jahrzehnten lebe ich ausschließlich vom Investieren in einzelne Aktien.

00:00:45: In diesem Podcast geht es darum, wie Sie teure Fehler vermeiden und am Wachstum der innovativsten Firmen der Welt partizipiert.

00:00:53: Tipps gibt's viele!

00:00:55: Hier geht´s um Snow-How.

00:01:01: Gute Nachricht, fallender Kurs?

00:01:04: Was tun bei Gewinnmitnahmen?

00:01:07: Stellen Sie sich folgende Situation vor.

00:01:09: Sie halten eine Aktie die in den vergangenen Monaten sehr gut gelaufen ist.

00:01:13: Dann kommen die Quartalszahlen.

00:01:15: Der Umsatz stimmt, die Marge stimmt und der Ausblick ist sogar besser als vorher.

00:01:20: Das Unternehmen erwartet mehr nicht weniger.

00:01:24: Sie schauen am Abend ins Depot und die Aktie steht sechs Prozent im Minus.

00:01:30: das ist ein unangenehmer Moment weil sie sich fragen was habe ich falsch gesehen?

00:01:35: Sie haben die Zahlen gelesen, sie haben verstanden was da steht und der Markt scheint ihnen zu sagen du legst falsch.

00:01:43: Am nächsten Morgen finden sie dann in den Marktbericht eine Erklärung.

00:01:46: Da steht Gewinnmitnahmen.

00:01:49: Aber Achtung, das Wort wird ständig benutzt aber selten wirklich verstanden oder besonders gern genutzt wenn man keine andere Erklärung hat!

00:01:59: Aber was sind gewinnende Damen eigentlich?

00:02:02: Eine Gewinn-Mitnahme ist zunächst einmal nichts weiter als ein Verkauf durch jemanden der im Gewinn liegt und es klingt banal... ...ist aber der ganze Punkt.

00:02:12: Der Verkäufer verkauft nicht weil das Unternehmen schlechter geworden ist.

00:02:16: Er verkauft, weil er selbst einen Gewinn hat und diesen Gewinn aus für ihn nachvollziehbaren Gründen realisieren möchte.

00:02:25: Und diese Gründe haben nichts mit ihnen und in aller Regel sogar nichts mit dem Unternehmen zu tun.

00:02:31: Ein Träder hat auf die Zahlen gesetzt und schließt seine Position sobald die Nachricht draußen ist egal wie sie ausfällt.

00:02:40: ein Vor näherts sich im Quartalsende und möchte einen guten Ausweis zeigen.

00:02:45: Eine Position ist durch den Kursanstieg von drei auf sieben Prozent des Depots gewachsen und wird aus reinen Gewichtungsgründen zurückgestutzt.

00:02:55: Ein Anlieger braucht Geld für einen Hauskauf, und ein ganzer Teil der Käufer war ohnehin nur dabei weil der Kurs stieg – und wenn er nicht weiter steigt sind Sie wieder weg!

00:03:05: Wenn also viele dieser Käufe am selben Tag zusammenkommen, weil die Zahlen der Auslöser sind dann trifft in wenigen Stunden viel Angebot auf wenig Nachfrage….

00:03:14: Dann fällt der Kuhs Nicht weil sich der Wert des Unternehmens verändert hätte, sondern weil sich für einen Moment die Zusammensetzung der Aktionäre verändert.

00:03:24: Nun ist es wichtig hier sauber zu unterscheiden.

00:03:27: Eine Gewinnmitnahme sagt vor allem etwas über die Vorgeschichte des Kurses aus.

00:03:32: Sie sagt – Hier waren Anleger im Gewinn und einige davon wollten ihn haben!

00:03:38: Sie sagt aber nichts über die nächsten drei Jahre des Unternemens.

00:03:43: Warum das Ausgerechnet die starken Aktien trifft?

00:03:47: Es gibt eine Ironie dieser Seite, viele Anleger übersehen.

00:03:50: Ginmin-Mitnahmen kann es nur dort geben wo vorher Gewinner entstanden sind.

00:03:54: Das heißt ausgerechnet die Aktien die sie richtig eingeschätzt haben Sind die Kandidaten für solche Rückgänge.

00:04:01: Eine Aktie die seit Jahren seitwärts läuft hat dieses Problem nicht Weil niemand etwas mitzunehmen hat.

00:04:08: Der Rückgang ist in diesem Sinne eine Nebenwirkung des Erfolgs.

00:04:12: Die Stärke einer Aktie gelaufen ist, desto mehr Anlegers sitzen auf Buchgewinnen Und desto größer ist die Gruppe, die bei jeder Gelegenheit über einen Verkauf nachdenkt.

00:04:22: Ein gutes Beispiel dafür waren gerade die Zulieferer und Fertiger in der KI-Halbleiterindustrie.

00:04:29: Bei Unternehmen wie ISML oder TSMC hat man das in den letzten Jahren mehrfach gesehen.

00:04:34: Die Auftragslage verbesserte sich Der Ausblick wurde angehoben Die Nachfrage nach den entscheidenden Anlagen und Fältigungskapazitäten war offensichtlich vorhanden Und trotzdem gab es unmittelbar nach solchen Meldungen deutliche Kursrückgänge.

00:04:50: Wer in diesem Augenblick nur auf den Chart geschaut hat, konnte den Eindruck bekommen es sei etwas kaputt gegangen.

00:04:58: wer die Zahl gelesen hat sah das Gegenteil.

00:05:02: Damit sind wir bei einem Punkt den ich in der Masterclass immer wieder anspreche weil er so entscheidend ist Der Kurs reagiert nicht auf die Nachricht.

00:05:11: Er reagiert auf die Differenz zwischen der Nachricht und dem was vorher schon erwartet war.

00:05:18: Wenn eine Aktie vor den Zahlen bereits stark gestiegen ist, dann steckt in diesem Anstieg schon eine Erwartung.

00:05:24: Der Markt hat sich sozusagen einen Teil der guten Nachrichten bereits im Voraus genommen.

00:05:29: Kommen die Zahlen dann rein?

00:05:31: Aber eben nicht so überragend wie in den optimistischen Erwartungen, dann fällt der Kurs obwohl das Unternehmen objektiv geliefert hat.

00:05:40: Das ist keine unlogik des Marktes!

00:05:43: Das ist die normale Funktionsweise Und für Sie als Anleger folgt daraus eine sehr nützliche Frage.

00:05:50: Vergleiche ich die Zahl wie bei den eigenen Annahmen oder vergleichse ich sie mit der Kursreaktion?

00:05:58: Wenn Ihre eigene Erwartungen erfüllt oder übertroffen wurden, dann ist Ihre Investitions- und Investmentese grundsätzlich ein Takt ganz unabhängig davon was der Kurse an diesem Tag macht.

00:06:10: Wenn Sie dagegen gar keine eigenen Erwartung hatten sondern nur einen Kurs der Stieg Dann haben sie in dem Moment des Rückgangs auch nicht, woran Sie sich orientieren können.

00:06:22: Dann bleibt Ihnen nur der Kurs und der KURS allein ist ein schlechter Ratgeber Für viele die vor allem auf den Tipps anderer hören es eine psychologische Falle.

00:06:33: Der Kurs erklärt sich selbst Ein Fallen der Kurse wirkt damit auf die meisten Anleger wie die Wahrheit.

00:06:41: Es fühlt sich an wie ein Urteil das von jemandem gefällt wurde der mehr weiß als wir.

00:06:46: Dabei ist er nur die Summe der Verkaufsentscheidungen von Leuten, deren Gründe wir gar nicht kennen.

00:06:53: Das tückige daran ist wie unser Kopf mit dieser Situation umgeht.

00:06:58: Er sucht rückwärts nach einer Erklärung und weil es zu jedem Unternehmen an jeden Tag irgendeine kritische Meinung und Meldung gibt findet er auch eine!

00:07:08: Der Wettbewerber aus Asien?

00:07:10: Die Abhängigkeit von einem großen Kunden?

00:07:12: Die politische Lage?

00:07:14: Die hohe Bewertung?

00:07:16: All das war an dem Tag vorher genauso wahr, aber da hat es niemand gestört.

00:07:21: Man liest also plötzlich Dinge die man vorher überflogen hat und gewichtet sie schwerer nur weil der Kurs gefallen ist.

00:07:29: Das ist eine Rückwärtsdeutung und sie fühlt sich an wie einer Lüse?

00:07:34: Ist es aber nicht!

00:07:37: Kommt dann noch dazu dass man erst kürzlich eingestiegen ist wird es unangenehm... Und hier kommt es zu einer Unterscheidung die ich immer wieder mal mache Wer diese Aktie seit drei Jahren hält und deutlich im Plus liegt, sieht einen solchen Rücksetzer relativ gelassen.

00:07:53: Wer sich erst vor vier Wochen draufgestürzt hat weil überall darüber geschrieben wurde, der steht plötzlich in Minus und empfindet die selbe Bewegung völlig anders.

00:08:03: Das Unternehmen ist den beiden Fällen dasselbe.

00:08:06: Der Unterschied liegt allein im Einstiegszeichenpunkt Und damit dem eigenen Gefühl.

00:08:12: Doch leider ist gerade das In diesem Moment kein guter Berater.

00:08:17: Der eigentliche Check wäre, wenn eine Aktie nach guten Nachrichten fällt hilft es sich vom Char zu lösen und stattdessen die Punkte durchzugehen wegen der da sie ursprünglich eingestiegen sind.

00:08:29: Wie entwickelt sich die Nachfrage nach dem was das Unternehmen verkauft?

00:08:33: Nicht in diesem Quartal sondern in Richtung über den nächsten Jahre.

00:08:38: wie sieht es mit den Maschen aus?

00:08:40: bleibt die Preissetzungsmacht erhalten oder muss das Unternehmen zunehmend Überpreise kämpfen?

00:08:47: Was ist mit dem Wettbewerbsvorteil?

00:08:50: Gibt es einen ernsthaften neuen Angreifer oder ist der Vorsprung technologisch und wirtschaftlich weiterhin schwer aufzuholen.

00:08:57: Und wie lange kann dieser Vorspring halten?

00:08:59: Gerade im Technologiebereich sind schnelle Veränderungen eher die Regel als die Ausnahme, und diese Frage sollte man sich dort immer stellen!

00:09:08: Und schließlich – Wie hoch ist die Bewertung im Verhältnis zu dem was das Unternehmen in den nächsten Jahren realistischerweise verdienen

00:09:14: kann?!

00:09:17: Wenn Sie diese Punkte durchgehen und dabei feststellen, dass sich nichts davon verschlechtert hat sondern der Ausblick sogar besser geworden ist dann haben sie ihre Antwort.

00:09:27: Dann war der Kursrückgang eine Bewegung im Markt und keine Nachricht über das Unternehmen.

00:09:33: Okay doch wann ist so eine Schwäche eben noch ein Signal?

00:09:37: Denn ich möchte meine Erklärungen nicht als Freibrief stehen lassen denn das wäre zu einfach.

00:09:43: Es gibt Situationen in denen ein Rückgang nach guten Zahlen sehr wohl etwas bedeutet.

00:09:50: Man muss sie nur von den harmlosen Fällen unterscheiden können, aber das behandeln wir in der nächsten Episode.

00:09:58: Sollten Sie auch jetzt schon wissen dass Aktien bei sich ein wichtiges Anlageinstrument für Ihre finanzielle Vorsorge werden sollen?

00:10:04: Dann empfehle ich Ihnen nicht ganz uneigennützig meine Masterclass-Aktien!

00:10:10: Gerade in der Premiumversion mit dem Zoom LiveCalls.

00:10:13: mit mir persönlich werden solche Fälle immer wieder an immer neuen aktuellen Beispielen diskutiert.

00:10:20: Denn wie bei allen Fertigkeiten, die man lernen kann macht auch hier die Übung den Meister.

00:10:27: Sollten Sie dazu noch Fragen haben lassen sie uns gerne sprechen.

00:10:30: unter WilhelmScholze.com.

00:10:32: slash Termin können Sie sich einen für Sie passenden Terminaussuchen und bis dahin wünsche ich Ihnen wieder alles Gute und viel Erfolg bei Allian Investments!

00:10:44: Ihr Wilhelm Scholze.

00:10:45: Untertitel im Auftrag des ZDF.