#292: Überhitzung

00:00:06: In der Episode twohundertzweiundneinzig geht es in Anbetracht der aktuellen Sommertemperaturen um das Thema Überhitzung.

00:00:13: Allerdings, die nehmen Depot!

00:00:15: Denn auch ein Depot kann einen Sonnenstich bekommen wenn es der Sonne zu stark ausgesetzt wird.

00:00:26: Herzlich Willkommen Moing und Servus beim Podcast.

00:00:29: Aktien Verstehen und erfolgreich nutzen.

00:00:33: Mein Name ist Wilhelm Scholze.

00:00:34: als Profi habe ich über siebzehn Jahre lang Form Manager und Vermögensverwalter in Aktien beraten Und seit´s Wurdeusen-Elf lebe ich ausschließlich vom Investieren in Einzelaktien.

00:00:45: In diesem Podcast geht es darum, wie Sie teure Fehler vermeiden und am Wachstum der innovativsten Firmen der Welt partizipiert.

00:00:53: Tipps gibt's viele!

00:00:55: Hier geht's um Snow How über Hitzung.

00:01:03: Wir hatten gerade eine Hitzewelle tagelang über von dreißig Grad... ...und wer das kennt weiß dass man in solchen Phasen Dinge tut die man bei normalen Temperaturen nicht tun würde.

00:01:14: Man schätzt Entfernungen falsch ein, man trinkt zu wenig weil man vergisst wie viel man braucht.

00:01:19: Man wird schneller ungeduldig oder träger je nachdem.

00:01:23: Kein Mensch würde sagen die Hitze habe keinen Einfluss auf sein Verhalten.

00:01:27: Das weiß jeder aus eigener Erfahrung.

00:01:30: An der Börse gibt es etwas Ähnliches Nur passiert das nicht nur im Sommer sondern in starken Marktphasen Weil er sich dabei nicht unangenehm anfühlt.

00:01:40: Sondern gut fällt es den meisten an Legern aber gar nicht auf.

00:01:44: Darum geht es heute.

00:01:46: Man überhitzt ein Anleger beziehungsweise sein Depot, woran erkennt man es und was kann man dagegen tun?

00:01:55: Ich verwende das Wort Überhitzung bewusst weil es etwas beschreibt dass nicht identisch mit Gier ist.

00:02:00: Gier klingt nach einem Charakterfehler darum geht es aber nicht.

00:02:04: Über Hitzung ist technischer.

00:02:06: Es ist der Zustand in dem ein Anlege Entscheidungen trifft die eine ruhigeren Phase anders getroffen hätte.

00:02:13: Er kauft mehr als geplant, er kauft Aktien die er noch vor einem Jahr als zu teuer abgelehnt hätte nun aber zum doppelten oder dreifachen Preis.

00:02:24: Er verkauft auch Teile nicht obwohl diese Positionen zwischen zwanzig Prozent oder mehr seines Depots ausmacht weil doch der Kurs so schön steigt und vor allem er prüft weniger als sonst.

00:02:38: Das geschieht nicht von einem Tag auf den anderen es passiert einfach im Laufe der Zeit gerade dann wenn alles gut läuft.

00:02:46: Das erste Anzeigen, das ich bei Anlegern beobachte ist dann eine Veränderung der geistigen Fragestellungen.

00:02:54: in ruhigen Phasen fragt sich ein Anleger was ist dieses Unternehmen wert?

00:02:59: Was nehme ich an damit die Bewertung gerechtfertigt ist?

00:03:03: wo könnte ich falsch liegen?

00:03:06: In einer überhitzten Phase dreht sich die Frage um zu warum sollte der Kurs nicht weiter steigen?

00:03:13: Dann geht es nur noch um den Kurs Nicht mehr um die Bewertung.

00:03:17: Das zweite Zeichen betrifft die Positionsgrößen und hier passiert etwas, dass viele Anleger gar nicht aktiv entscheiden.

00:03:25: Eine Aktie, die vielleicht fünf Prozent des Depots ausmachen sollte macht nun zwanzig oder mehr Prozent aus.

00:03:32: Nicht weil man nachgekauft hat sondern weil der Kurs stark gestiegen ist.

00:03:36: Viele Anlegers sehen das lassen es aber laufen!

00:03:41: Und ich verstehe das denn es gibt ja nun wirklich unangenehmere Dinge als steigende Kurse.

00:03:46: Doch gerade weil diese Position so stark gestiegen ist, fühlt es sich leicht nach Können an.

00:03:52: Verkaufen oder reduzieren in diesem Moment aber nach einem Fehler den man nicht machen möchte.

00:03:59: Das Depot überhitzt dabei nicht, weil die Aktie steigt.

00:04:03: Es überhitze weil die Position eine Größe erreicht hat bei der objektives Urteilen schwerer wird und das Depot in einer Abhängigkeit von einer Aktie oder einem Thema gerät dass, wie jedes Thema irgendwann durch ist unter ein anderes ausgetauscht wird.

00:04:21: Das Interesse des Marktes an der überbewerteten Branche lässt nach und die Kurse fallen plötzlich aber stark – nur dann was tun!

00:04:31: Der Kurs hat das eigene Urteil im Grunde ersetzt.

00:04:35: Das fällt nicht auf so lange der Kurs steigt.

00:04:37: Es fällt erst auf wenn er aufhört zu steigen.

00:04:40: Das Problem?

00:04:42: Zu große Positionen verändern das Denken.

00:04:45: Das ist kein Vorwurf, sondern eine Beobachtung die ich in vielen Marktphasen gemacht habe.

00:04:50: Denn mit sehr stark steigenden Kursen steigt häufig ja die Bewertung gerade wenn es um wirklich starke Kurssprünge geht.

00:04:58: Doch warum passiert das?

00:05:01: Ein steigender Kurs wirkt auf das Gehirn wie Bestätigung.

00:05:04: Wenn ein Aktie steigt interpretieren wir das als Signal dass unser Urteil richtig war und wenn das Urteil wichtig war muss man weniger prüfen.

00:05:14: aber der Kurs bestätigt eigentlich keinen Urteil.

00:05:17: Er spielt nur wieder, was andere Marktteilnehmer gerade bereit sind zu zahlen.

00:05:21: Das kann mit ihrer Analyse zusammenpassen?

00:05:24: Muss es aber nicht!

00:05:26: Ein steigender Kurs kann bedeuten dass sie richtig lagen.

00:05:29: er kann aber auch bedeuten das der Markt gerade euphorisch ist und beide sieht dem Depot identisch aus.

00:05:35: doch Euphorie hat immer ein Ende.

00:05:39: Ich sage das nicht weil ich glaube dass starke Marktphasen gefährlich sind oder man in guten Zeiten verkaufen sollte.

00:05:45: Das wäre eine andere Aussage und eine, die ich so nicht treffen möchte.

00:05:49: Was ich sagen will ist etwas anderes.

00:05:52: In einer guten Phase lässt sich die eigene Disziplin schwerer beurteilen als in einer schlechten.

00:05:58: In der schlechten Phase sieht man schnell ob man zu groß positioniert ist, ob man die falsche Aktie gehalten hat oder ob man eine These nicht rechtzeitig überprüft hat.

00:06:07: Die Konsequenzen sind sofort sichtbar – vor allem sie schmerzen!

00:06:12: In einer guten Phase ist alles überlagert von steigenden Kurs.

00:06:16: Deshalb ist die ruhige Prüfung in guten Zeiten schwieriger als der Reaktion auf schlechte Zeiten, aber genauso wichtig!

00:06:26: Was können Sie konkret tun?

00:06:28: Schreiben sie für zwei oder drei ihrer wichtigsten Positionen.

00:06:31: Wenn je zwei oder dreie Sätzen auf, warum sich diese Aktien besitzen?

00:06:36: Nicht die Geschichte des Unternehmens und nicht die Kurseentwicklung sondern was nehmen Sie aktuell

00:06:41: an?!

00:06:43: Was muss eintreten, damit die neue Bewertung gerechtfertigt ist?

00:06:48: Wenn Ihnen diese Frage schwerfällt wissen Sie was das bedeutet.

00:06:53: Prüfen Sie außerdem ob sich Positionsgrößen durch Kurssteigerungen unbeabsichtigt massiv verändert haben.

00:07:00: Das ist keine Aufforderung automatisch zu verkaufen.

00:07:03: Es ist eine Auffordung bewusst zu entscheiden Ob sie das nun erhöhte Risiko so wirklich wollen.

00:07:11: und stellen Sie sich für jede Kernposition die Frage Ob Sie diese Aktie heute noch kaufen würden?

00:07:17: Zum heutigen Kurs, mit dem heutigen Bewertungsniveau.

00:07:21: Mit dem heutigem Ausblick Wenn die Antwort nein ist, sieht die Aktie aber trotzdem halten dann ist das meistens keine bewusste Entscheidung.

00:07:30: Es ist Trägheit Über Hitzung.

00:07:33: fühlt sich nicht nach einem Fehler an.

00:07:36: Das ist das Tückische!

00:07:38: Sie fühlt es sich nach Erfolg an und deshalb bemerken Sie viele Anleger erst Wenn der Kurs anfängt ihnen das Gegenteil zu zeigen, dann ist es wie bei der Geschichte von Icarus.

00:07:49: Der der Sonne zu nahe kam und letztendlich abstürzte.

00:07:54: Daher schauen Sie auf Ihr Depot!

00:07:57: Aber schauen sie nicht nur auf die Kurse sondern auch auf den potenziellen Risiken am Horizont.

00:08:04: Und damit wünsche ich Ihnen wieder alles Gute und viel Erfolg bei all Ihren Investments.

00:08:09: Ihr Wilhelm Scholze.