#291:Depotstruktur im Hype

00:00:06: In der Episode twohundertneunzig geht es darum, warum ein Depot nicht nur aus den spannendsten Zukunftsaktien bestehen sollte.

00:00:12: Warum gerade in Hypephasen langweilige Aktien wertvoll sein können und weshalb Portfoliosstruktur nicht bedeutet möglichst viele Aktien zu besitzen.

00:00:26: Herzlich willkommen!

00:00:27: Moin und Servus beim Podcast.

00:00:29: Aktien verstehen und erfolgreich nutzen.

00:00:33: Mein Name ist Wilhelm Scholze.

00:00:34: Als Profi habe ich über siebzehn Jahre lang Fondsmanager und Vermögensverwalter in Aktien beraten.

00:00:40: Und seit Jahrzehnten lebe ich ausschließlich vom Investieren in Einzelaktien.

00:00:45: In diesem Podcast geht es darum, wie Sie teure Fehler vermeiden und am Wachstum der innovativsten Firmen der Welt partizipiert.

00:00:53: Tipps gibt's viele!

00:00:55: Hier geht´s ums Know-how.

00:01:08: AMD, Broadcom, Microsoft, Alphabet, Amazon, Palantir, ASML und TSMC.

00:01:17: Und noch ein KI-Softwareunternehmen das er vor einigen Monaten entdeckt hat.

00:01:22: Er sagt ich bin gut aufgestellt.

00:01:25: verschiedene Unternehmen, verschiedene Länder, verschiedene Bereiche.

00:01:30: Und formal hat er recht!

00:01:31: Das sind verschiedene Aktien, verschiedene Geschäftsmodelle, verschiedene Nischen, verschiedene Managements.

00:01:39: Aber wenn ich mir dieses Deport anschaue, erkenne im Westlichen eine einzige Wette.

00:01:45: Nicht auf zehn Unternehmen sondern auf ein Thema künstliche Intelligenz.

00:01:51: Rechenzentren steigen Investitionsbudgets, wachsende Datenmengen Erwartungen dann eine Zukunft die zwar offensichtlich stark wächst aber auch schon einiges eingepreist wird.

00:02:03: Wenn dieser Anleger nun mit diesen Aktien seit zwei Jahren dabei ist, dann bravo!

00:02:08: Alles richtig gemacht.

00:02:10: Doch sollte er sich erst in letzter Zeit auf diese Aktien gestürzt haben, dann sieht die Sache anders aus.

00:02:17: Das ist ein Unterschied den viele Anleger erst spüren wenn es zu spät ist.

00:02:22: Sehen Sie, wenn an der Börse ein Thema besonders stark läuft, fühlt sie oft an als müsste man dabei sein.

00:02:28: Vor einigen Jahren war es Wasserstoff, dann Elektroautos, dann Cloud und halbleiter.

00:02:34: Jetzt ist das vor allem künstliche Intelligenz.

00:02:37: Und doch viele Namen sind noch keine Streuung!

00:02:40: Viele Anleger verwechseln, Anzahl mit Diversifikation.

00:02:45: Sie sagen – ich bin doch breit aufgestellt!

00:02:48: Ich habe zehn verschiedene Werte.

00:02:50: Aber entscheiden ist nicht wie viele Aktien im Depot sind.

00:02:53: Entscheidend ist ob sie auf verschiedene Ursachen reagieren.

00:02:58: Wenn das gemeinsame Thema läuft fühlt sich das Depot stark an.

00:03:02: Wenn dass gemeinsame Themen aber mal unter Druck kommt, kommt nicht jedoch nur eine einzige Aktieunterdruck dann kommt das ganze Depot-Unterdruck Weil alle Positionen an den selben Erwartungen hängen.

00:03:15: An Zinsen, Investitionsbudgets der großen Konzerne, an der Bereitschaft des Marktes und wahrscheinlich zu hohen Bewertungen die schon sehr viel Zukunft vorwegnemen.

00:03:27: Psychologisch wird es dann noch schwieriger weil man in solchen Phas nicht nur bei einer Aktie Fall schlägt sondern überall gleichzeitig Und das ist dann etwas ganz anderes.

00:03:38: Genau deshalb ist Portfoliosstruktur mehr als eine Liste mit Positionen und Gewichtungen.

00:03:44: Die eigentliche Frage lautet, welche Aufgabe erfüllt eine Aktie in meinem Depot?

00:03:50: Ist sie Wachstumstreiber, Stabilitätsanker, Dividendenzahler oder eine zyklische Beimischung?

00:03:58: Oder ist sie eigentlich nur die fünfte Variante derselben Wette?

00:04:04: Was Halbphasen mit dem Denken machen!

00:04:08: Hype-Aktien haben eine besondere Wirkung, die über bloße Kursgewinne hinausgeht.

00:04:13: Sie erzählen ihnen eine Geschichte und diese Geschichte lautet oft, wer jetzt nicht dabei ist versteht die Zukunft nicht.

00:04:21: Das ist psychologisch sehr stark.

00:04:23: niemand will sich rückständig fühlen Niemand will später sagen ich habe das alles gesehen Und nichts gemacht.

00:04:30: Gerade bei künstlicher Intelligenz ist dieser Druck spürbar.

00:04:33: Jeder sieht die Anwendungen jeder liest die Schlagzeilen Jeder kennt den großen Gewinner.

00:04:39: Und dann entsteht schnell der Gedanke, wenn ich langweilige Aktien halte verpasse ich diese Zukunft.

00:04:46: Aber das ist zu einfach gedacht!

00:04:48: Ein gutes Depot muss nicht jede aktuelle Marktbrote vollständig abbilden.

00:04:53: Es muss zu ihrem Ziel, seinem Zeithorizont und ihrer emotionalen Belastbarkeit passen.

00:05:00: Denn die beste Aktie nutzt wenig Wenn die Position so groß ist dass sie bei minus zwanzig Prozent nicht mehr ruhig denken können.

00:05:08: Und gerade das passiert in Hypephasen häufig.

00:05:12: Die Aktie wird nicht auf finanziell großem Depot, sondern hinterlässt auch ihre emotionalen Spuren.

00:05:19: Man schaut öfter drauf.

00:05:20: Man liest mehr Nachrichten dazu.

00:05:22: Man sucht Bestätigung.

00:05:25: Klar!

00:05:26: Auch da ärgern man sich über Rücksetzer.

00:05:27: aber irgendwann steuert nicht mehr die Analyse die Entscheidung Sondern eine Story Egal wie hoch und teuer eine Bewertung möglicherweise geworden ist.

00:05:38: Und hier liegt eigentliche Gefahr.

00:05:40: Man vergisst, dass bei einer langfristig guten Aktie nicht nur die Zukunftsaussichten sondern auch die Bewertung eine Rolle spielt.

00:05:49: Und je höher diese durch einen Hype getrieben wird desto größer wird das Risiko, das zu diesem Zeitpunkt aber keiner mehr sieht.

00:05:57: Zu schön ist die Kursentwicklung!

00:06:00: Bis der Markt anfängt das Thema wieder realitätsnäher zu bewerten Dann können sie ehemals wunderbaren Kursgewinne plötzlich ein tiefes Loch in die eigenen Taschen reisen.

00:06:11: Genau deshalb ist es für langfristigen Erfolg so wichtig, sich Stabilisatoren ins Depot zu nehmen die vielleicht weniger hip sind doch keineswegs schlecht sein müssen.

00:06:22: Doch was kann so eine vermeintlich langweilige Aktie eigentlich leisten?

00:06:27: Nun sie reagiert anders als die Inaktien die alle haben.

00:06:32: Versicherer, Konsumgütehersteller, Gesundheitswerte, Infrastrukturunternehmen können solche Beispiele sein.

00:06:39: oft einen Sie ein paar Eigenschaften Moderateres Wachstum, solide Gewinne – wir suchen ja die guten Aktien dabei – verlässliche Dividenden und günstiger bewertet.

00:06:53: Nehmen wir das ist kein Kauftipp sondern ein Denkbild der Allianz!

00:06:59: Das ist keine Akze bei der Anleger jeden Morgen auf neue KI-Fantasie warten.

00:07:04: Es geht um Versicherungsprämien Kapitalanlage Schadensquoten Kosten und Ausschüttungen eine vollständige andere Logik als bei den meisten Technologiewerten.

00:07:15: Bei einer KI-Aktie fragt der Markt oft, wie groß kann das in fünf Jahren werden?

00:07:20: Bei dem Versicherer fragte er eher, wie stabil sind Ertrag kapitalbasis an Bewertung.

00:07:29: Das klingt unspektakulär aber genau das kann im Depot wertvoll sein nicht weil langweilig automatisch gut ist sondern weil unterschiedliche Aktien auf unterschiedliche Einflüsse reagieren.

00:07:42: Ein rückversicherer Gerät unter Druck, wenn große Naturkatastrophen auftreten.

00:07:47: Wenn die Regulierungen sich ändern.

00:07:49: Wenn der Kapitalmarkt schwächelt.

00:07:52: Das sind andere Ursachen als bei einem Halbleiterkonzern und diese Verschiedenartigkeit der Ursache ist das was ein Depot stabiler macht nicht in jeder Phase aber über einen längeren Zeitraum gesehen eben schon.

00:08:06: Ein Depot braucht auch ruhigere Aktien.

00:08:11: Viele Anleger bauen ihr Depot in guten Phasen auf.

00:08:13: Sie schauen was gut läuft und kaufen, was spannend klingt.

00:08:17: Weil die Kurse steigen!

00:08:18: Und solange alles nach oben geht sieht das vernünftig aus.

00:08:22: Der eigentliche Check kommt später Wenn die Lieblingsthemen fallen.

00:08:27: Wenn Bewertungen vom Markt hinterfragt werden Wenn ein Unternehmen gute Zahlen meldet und die Aktie trotzdem fällt weil der Markt noch mehr erwartet hatte wenn Anleger plötzlich nicht mehr fragen wie groß der Markt werden kann Sondern wie viel Gewinn wirklich übrig bleiben wird Dann entscheidet sich, ob der Depot aus bewusst gewählten Positionen mit verschiedenen Aufgaben besteht oder ob es vor allem aus einer Ansammlung guter Geschichten in eine Richtung besteht.

00:08:58: Eine Dividenden-Aktie mit anderer Bewertungslogik kann in solchen Phasen helfen – nicht weil sie garantiert steigt sondern weil sie einen anderen Dynamiken ins Depot bringt.

00:09:08: Eine günstiger bewährte Qualitätsaktie kann helfen, sondern weil sie weniger Zukunft eingepreist hat, die sich erst noch beweisen muss.

00:09:19: Der Fehler legt nicht im Thema, sondern in der Einseitigkeit.

00:09:24: Das ist ein Punkt den ich ausdrücklich trennen möchte.

00:09:28: Es wäre falsch künstlich Intelligenzforschal abzutun.

00:09:31: Einige der besten Unternehmen der Welt verdienen heute bereits sehr viel Geld mit Technologie Software Chips und Daten Und natürlich können solche Aktien auch langfristig sehr attraktiv sein KI-Aktien zu besitzen.

00:09:46: Der Fehler liegt darin, das Deposit so zu bauen als könne nur dieses eine Thema die Zukunft bestimmen.

00:09:53: Aber genau dasselbe Problem gab es schon früher in anderer Form.

00:09:57: Vor fünfzehn Jahren glaubten viele Anleger, das Internet werde alles verändern und damit hatten sie recht.

00:10:04: aber viele Internetaktien waren trotzdem schlechte Investments.

00:10:09: vor ein paar Jahren war Wasserstoff das große Thema.

00:10:12: Die Energiewende ist real Aber viele Wasserstoff-Aktien haben Anleger enttäuscht.

00:10:17: Ein Megatrend kann stimmen und die Aktie trotzdem zu teuer sein, ein Unternehmen kann innovativ sein und die Marge trotzdem enttäuschen, einen Markt kann wachsen und der Wettbewerb trotzdem die Gewinne auffressen.

00:10:32: Deshalb reicht die Frage ist das ein Zukunftsthema als Entscheidungsgrundlage nicht aus?

00:10:39: Die nützlichen Fragen lauten wer verdient wirklich daran?

00:10:44: Wie stark ist der Wettbewerbsvorteil und wie lange kann er erhalten?

00:10:49: Denn gerade im Technologiebereich sind schnelle Veränderungen eher die Regel als die Ausnahme.

00:10:55: Oder, wie viel Wachstum ist bereits im Kurs eingepreist?

00:10:59: Wie groß ist die Position im Verhältnis zum gesamten Depot?

00:11:03: Und was passiert mit ihrer Ruhe wenn diese Aktie dreißig Prozent fällt?

00:11:09: Was sie sich für ihr Depot immer wieder mal fragen sollten!

00:11:14: Wenn Sie sich Ihr Depot heute anschauen Lohnt es sich, nicht zuerst zu fragen habe ich die besten Aktien?

00:11:20: Fragen Sie sich stattdessen welche Aufgabe erfüllt jede einzelne Position.

00:11:26: Wenn sie eine KI-Aktie haben kann ihre Aufgabe sein Wachstum und Zukunftsfantasie.

00:11:32: Wenn Sie eine defensivere Qualität oder Dividendenaktie haben, kann Ihre Aufgabe sein Stabilität Ausschüttung Eine andere Bewertungslogik Ein geringer Anteil an eingepreistert Zukunft.

00:11:46: Wenn Sie einen Zyklisch Wert haben, kann es eine Aufgabe sein Konjunkturhebel.

00:11:50: Wenn sie bei einer Aktie keine Aufgabe benennen können und nur sagen können die ist halt gut gelaufen dann ist das zwar ein Hinweis und kein zwingender Verkaufsgrund aber es ist ein Punkt der genaueres hinsehen verdient Denn ein Depot ist kein Sammelalbung schöner Aktiengeschichten.

00:12:11: Ein Depot sollte zeigen welche Entscheidungen sie bewusst getroffen haben.

00:12:16: Hypephasen sind verführerisch, weil sie uns das Gefühl geben Zukunft anfassen zu können.

00:12:22: Aber ein Depot sollte nicht nur aus Zukunft bestehen – es braucht auch Gegenpole, Aktien mit anderen Gewinnquellen, anderen Abhängigkeiten und anderen Erwartungen.

00:12:35: Eine langweilige Aktie ist deshalb nicht automatisch gut aber eine langweillige Aktia kann einem Depot eine sehr wertvolle Aufgabe erfüllen Denn sie kann helfen nicht jede Schwankung im Halbthema so stark zu spüren und damit ruhiger zu schlafen.

00:12:52: Und genau deshalb ist die Portfoliosstruktur auch ein Teil meiner Masterclass-Aktien.

00:12:57: Dort geht es nicht nur darum, einzelne Aktien besser zu analysieren und zu erkennen wann es auch mal zeitwärts sich von einer Aktie zu verabschieden.

00:13:05: Es geht auch darum wie verschiedene Positione zusammenwirken Welche Risiken sich doppeln?

00:13:11: Welche Abhängigkeiten im Depo stecken der auf den ersten Blick vielleicht dicht sichtbar sind Und wie man aus einzelnen Aktienideen ein Depot aufbaut, das zur eigenen Lebensphase zum eigenen Zeithorizont und zum eigenen Risikoprofil passt.

00:13:28: Viele Anleger lernen zuerst, wie man eine gute Aktie findet.

00:13:32: Die nächste Stufe lautet – Wie baut man daraus ein Depot, dass man auch in schwierigeren Phasen mit Ruhe halten kann?

00:13:41: Das ist ein wesentlicher Unterschied!

00:13:43: Mehr dazu finden Sie unter willhemscholze.com Und damit wünsche ich Ihnen wieder alles Gute und viel Erfolg bei Allian Investments.

00:13:55: Ihr William Scholze.