#290: Warum Anleger ihre Positionen oft zu früh verkaufen

00:00:06: In der Episode twohundertneunzig geht es darum, warum Anlieger ihre besten Aktien oft zu früh verkaufen.

00:00:12: Was hinter diesem Muster steckt?

00:00:13: Welche Denkfehler dabei eine Rolle spielen und wann ein früher Verkauf die richtige Entscheidung sein kann?

00:00:26: Herzlich willkommen!

00:00:27: Moin und Servus beim Podcast Aktien verstehen und erfolgreich nutzen.

00:00:33: Mein Name ist Wilhelm Scholze.

00:00:34: als Profi habe ich über siebzehn Jahre lang Form Manager und Vermögensverwalter in Aktien beraten Und seit´s Wurdeusen-Elf lebe ich ausschließlich vom Investieren in Einzleraktien.

00:00:45: In diesem Podcast geht es darum, wie Sie teure Fehler vermeiden und am Wachstum der innovativsten Firmen der Welt partizipiert.

00:00:53: Tipps gibt's viele!

00:00:55: Hier geht´s um Snow How.

00:01:01: Stellen sie sich vor, Sie haben eine Aktie gekauft.

00:01:04: Sie haben sich Zeit genommen das Unternehmen angeschaut die Zahlen geprüft, sich ein Bild gemacht vielleicht dreißig.

00:01:17: Doch dann passiert etwas Merkwürdiges!

00:01:19: Sie freuen sich natürlich, aber fangen auch an nervöser zu werden.

00:01:24: Denn obwohl sie schön im Gewinn liegen, steigt Gefühl das Risiko.

00:01:29: Der Gewinn der sie eigentlich bestätigt erzeugt plötzlich Angst.

00:01:34: Jeden Tag schauen sie auf den Kurs und irgendwann verkaufen sie mit einem guten Gefühl weil sie einen Gewinn realisiert haben.

00:01:43: Doch leider wird die Freude über den Gewinn nur kurz, denn ein Jahr später steht diese Aktie hundert Prozent über ihrem Verkaufskurs.

00:01:53: Diese Situation ist kein Ausnahmefall – sie ist das häufigste Muster dass ich bei Anleger beobachte, die bereits wissen wie man Aktien ausfällt aber noch nicht verstehen warum das Halten so viel schwerer ist als der Kauf.

00:02:08: Beim Kauf ist die Psychologie noch überschaubar.

00:02:11: Man hat eine Idee und einen Preis und investiert.

00:02:15: Ein möglicher Verlust hat anfangs einkalkuliert, weil ja Aktien schwanken.

00:02:20: Doch für manche ändert sich das mit jedem Prozentpunkt den die Aktie zulegt.

00:02:25: Denn sobald ein Buch gewinn sichtbar ist passiert etwas im Denken dass wenig mit Analyse zu tun hat.

00:02:32: Das Gehirn beginnt diesen Gewinnen als bereits vorhanden zu behandeln.

00:02:37: Ist er im Grunde auch?

00:02:38: Er ist nur noch nicht realisiert Aber er fühlt sich real an und wird mental schon eingebucht.

00:02:46: Doch wenn die Aktie dann um fünf oder acht Prozent zurückgeht, was bei den üblichen Börse-Schwankungen schlicht regelmäßig passiert, dann wird dieser Rückgang nicht mehr als kleine Korrektur abgetan.

00:02:59: Nun wird er als Verlust empfunden – als Mecknahme von etwas das man schon hatte!

00:03:06: Der Höchstkurs wird zum neuen inneren Nullpunkt quasi ein Ankerpreis.

00:03:14: Das hat jedoch eine direkte Konsequenz Die Unsicherheit steigt.

00:03:19: Und je höher der Buch gewinnt, desto mehr hat er Anleger zu verlieren und desto stärker wird der Impuls diesen Gewinn zu sichern bevor er wieder weg ist.

00:03:28: Das klingt logisch!

00:03:31: Ist aber kein analytisches Urteil.

00:03:37: Es ist eine emotionale Reaktion auf eine veränderte Situation.

00:03:44: Der Verkauf mit Gewinn löst diese Unsicherkeit sofort auf.

00:03:48: Das Geld ist auf dem Konto.

00:03:50: Der Gewinn ist realisiert, das Gehirn registriert als Erfolg und belohnt die Handlung entsprechend.

00:03:56: Dopamin wird ausgeschüttet Was dabei ausgeblendet wird?

00:04:01: Das Kapital muss danach irgendwo hin Und jede neue Anlageentscheidung bringt dieselben Unsicherheitsfaktoren mit sich, den man gerade durch den Verkauf los geworden ist.

00:04:11: Man hat das Problem nicht gelöst... ...man hat es nur verschoben.

00:04:16: Außerdem verkauft man in diesem Moment nicht aus Analyse, man verkauft weil das Halten unangenehm geworden ist.

00:04:24: Das ist der Unterschied über den viele Anleger nie nachgedacht haben.

00:04:28: Klar!

00:04:29: Nicht jeder frühe Verkauf ist falsch Aber viele frühere Verkäufe entstehen aus dem falschen Grund.

00:04:37: Es sollte also die Grundlage einer Verkoffsentscheidung sein.

00:04:42: Nicht der Kurs und nicht das Gefühl dass es jetzt einfach Zeit sei Sondern eine einzige Frage hat sich meine ursprüngliche Investment-These verändert.

00:04:53: Und ist die Bewertung nur völlig aus dem Ruder gelaufen?

00:04:57: Wenn sie am Unternehmen nichts geändert hat, weder die Aussichten noch die Bewerbung noch die Wettbewerbssituationen... Dann gibt es aus analytischer Sicht keinen neuen Grund zu verkaufen!

00:05:10: Der Kurs ist gestiegen – ja das stimmt.

00:05:13: Die Bewertungen sind vielleicht auch ein wenig gestiegen Aber ein gestiegener Kurs allein ist kein Verkaufsargument.

00:05:19: Erste Zeichen dafür, dass andere ihre ursprüngliche Einschätzungen inzwischen teilen.

00:05:25: Wenn das Unternehmen sich schlechter entwickelt als erwartet es dann verkauft sinnvoll unabhängig davon ob sie gerade im Plus oder im Minus liegen und wenn sich die Bewertung durch den Kursanstieg so weit verändert hat Dass die verbleibende Erwartung nicht mehr rechtfertigt dann kann ein Teilverkauf durchaus sinnvoll sein.

00:05:48: Aber das ist eine andere Entscheidung als eine, die aus dem Gefühl heraus entsteht dass der Gewinn jetzt groß genug sei wie ich das in der Praxishand habe.

00:05:59: In meiner täglichen Praxis arbeite ich mit Kurszielen.

00:06:02: Das klingt zunächst nachdem was Analysten machen aber die Idee dahinter ist eine Andere.

00:06:08: Ich versuche einzuschätzen wo ein Unternehmen in einem definierten Zeitraum stehen könnte auf Basis von Wachstum Bewertung und realistischen Annahmen.

00:06:18: Das ergibt einen Renditepotenzial, das sich mit dem aktuellen Kurs vergleichen kann.

00:06:23: Was dabei wichtig ist dieses Potenzial verändert sich natürlich wenn sich der Kurs verändert.

00:06:30: Nehmen wir ein konkretes Beispiel eine Aktie für die ich ein Kursziel habe dass so viel höher ist als siebzig Prozent höher wäre.

00:06:40: Und das ist attraktiv!

00:06:42: Dass rechtfertigt das Kapital das ich einsetze und das Risiko, dass damit grundsätzlich verbunden ist.

00:06:48: Jetzt stellen Sie sich vor diese Aktie steigt in drei Monaten um fünfzig Prozent nicht weil das Unternehmen plötzlich viel schneller gewachsen ist sondern weil der Markt die Aktien neu bewertet hat.

00:07:00: Das passiert.

00:07:02: Was ist jetzt die Situation?

00:07:04: Mein ursprüngliches Kursziel von plus siebzig Prozent ist noch dasselbe aber ich habe bereits fünfzig prozent davon abgedeckt.

00:07:14: Der Kurs ist bereits deutlich gestiegen.

00:07:17: Es bleibt im Grunde nur noch ein Potenzial von etwa zwanzig Prozent, dass ich in etwas mehr als zwei Jahren vielleicht erreichen will.

00:07:25: Annalisiert ist das deutlich weniger attraktiv als ursprünglich.

00:07:29: Das Risiko ist nicht kleiner geworden weil der Kurs gestiegen ist aber das Renditepotential hat sich wesentlich verringert.

00:07:38: In diesem Fall würde ich über einen Teilverkauf ganz sicher nachdenken, nicht aus Angst sondern weil das Verhältnis von verbleibender Erwartung zu verbleibernder Zeit nicht mehr stimmt.

00:07:49: Das Kapital könnte in einer anderen Position besser eingesetzt sein.

00:07:55: Das ist kein starres Regelwerk aber es ist eine ganz andere Grundlage als das Gefühl dass fünfzig Prozent jetzt genug sind.

00:08:05: wenn sie also das nächste mal vor einer Aktie sitzen die gut gelaufen ist und sich fragen ob Sie verkaufen sollen Dann versuchen Sie die Frage umzuformulieren.

00:08:14: Nicht soll ich jetzt verkaufen, sondern was bleibt von meiner ursprünglichen Erwartung noch übrig und lohnt sich das für die verbleibende Zeit?

00:08:25: Diese Frage hat einen anderen Ausgangspunkt.

00:08:27: Sie kommen nicht vom Kurs, sondern von der Grundidee Und sie zwingt sie sich an das zu erinnern, was sie am Anfang überzeugt hat.

00:08:37: Wenn die Antwort lautet dass die Grundideen noch intakt ist Und das verbleibende Potenzial vielleicht auch gestiegen ist und damit die Wartezeit rechtfertigt, dann gibt es keinen Grund zu verkaufen.

00:08:51: Dann ist das unbehagend dass sie spüren keine Informationen.

00:08:54: Es ist eine Reaktion auf ihre Unsicherheit.

00:08:58: Und Unsicherkeit gehört zum investieren dazu.

00:09:03: Wenn ihr Antwort lautet Dass das Potenziale durch den Kursanstieg so weit gesunken ist Das es kaum noch attraktiv ist Dann ist ein Verkauf oder einen Teilverkauf sinnvoll Aber aus genau diesem Grund und nicht wegen eines absoluten Gewinns, der sich gut anfühlt.

00:09:23: Zu früh zu verkaufen ist ein Fehler den fast alle Anleger machen Ich eingeschlossen – und das mehr als einmal.

00:09:30: Es gibt Aktien in meiner Vergangenheit bei denen ich heute noch darüber nachdenke Und mich tatsächlich auch ärgere.

00:09:40: Was diesen Fehler so hart denke ich macht Ist dass er sich im Moment wie Klugheit anfühelt Man sichert sich etwas Man handelt, man ist nicht gierig.

00:09:50: Das alles vernünftig!

00:09:52: Aber Börse belohnt nicht das Sichern von Gewinnen.

00:09:56: Sie beloht das Halten von guten Unternehmen solange die ursprünglichen Gründe noch stimmen.

00:10:02: Wenn sie beginnen ihre Verkaufsentscheidungen nicht am Kurs sondern an der verbleibenden Erwartung zu messen treffen sie andere Entscheidungen Nicht immer bessere Denn niemand trifft immer besseren Entscheidungen aber Entscheidungen aus einem anderen Grund Und das ist der Unterschied zwischen Reaktion und eigenem Urteil.

00:10:24: Genau diesen Unterschied trainieren wir in der Masterclass-Aktion anhand echter Situationen konkreter Bewertungsmodelle und Fragen, die sie auf ihre eigenen Positionen anmenden können.

00:10:37: Keine Anlageberatung keine Empfehlungen sondern das Handwerkszeug um eigene Urteile zu bilden.

00:10:44: Den Link finden Sie in den Show notes Wenn Sie mir dafür Ihre Bewertung hinterlassen.

00:10:55: Und damit wünsche Ihnen wieder alles Gute und viel Erfolg bei all Ihren Investments!

00:11:02: Ihr Wilhelm Scholze.